Министерство сельского хозяйства США в своём декабрьском отчёте увеличило оценку мирового производства зерна в сезоне 2017/18 маркетингового года преимущественно за счёт Канады и Европейского Союза. При этом прогноз производства пшеницы был увеличен на 3,2 млн тонн до уровня 755,2 млн. тонн в сезоне 2017/18МГ, что также превышает рекордный показатель сезона 2016/17МГ на 1,6 млн тонн. Оценка предложения фуражного зерна также была пересмотрена в сторону его увеличения. Как результат, трейдеры оценили данный отчёт USDA как медвежий.
Объём производства пшеницы в текущем сезоне в Канаде увеличен на 3 млн тонн, а в ЕС-28 на 1 млн тонн соответственно. Следует отметить, что увеличение мировой торговли ожидается не столь существенно – всего на 1,6 млн тонн, как результат по итогам 2017/18 маркетингового года мировые запасы вновь были увеличены на 885 тыс. тонн по сравнению с ноябрьской оценкой до рекордной отметки в 268,42 млн тонн. По сравнению с сезоном 2016/17МГ конечные запасы вырастут на 5% или на 13 млн. тонн зерна.
Вследствие увеличения оценки внутреннего потребления пшеницы Индонезией на 1 млн тонн, а также Китаем на 500 тыс. тонн для них пересмотрен импорт на тот же объём соответственно. Рост внутреннего потребления Европейским Союзом на 500 тыс. тонн будет являться следствием роста производства на 1 млн. тонн, что также отразится на показателе импорта – по последним оценкам он сократится также на 500 тыс. тонн. Также ожидается дополнительный импортный спрос со стороны Бразилии в размере 500 тыс. тонн. В результате дополнительный спрос в размере 2 млн тонн будет покрыт за счёт увеличения экспортного предложения со стороны Канады (+1 млн тонн), России и Украины (по +500 тыс. тонн). Сокращение импорта на 500 тыс. тонн со стороны Бангладеш, по оценкам USDA, будет нивелировано снижением экспорта Соединёнными Штатами.
Рекордные объёмы производства и запасов пшеницы, несмотря на ожидаемый рост мирового потребления на 2,4 млн тонн в сезоне 2017/18 МГ будут удерживать мировые цены на данную культуру на достаточно низком уровне. Основным драйвером ценового роста может выступить погодный фактор, а также оценка состояния посевов озимой пшеницы по итогам зимнего периода в странах северного полушария.
На рынках фуражного зерна увеличен прогноз мирового производства в текущем сезоне на 1,36 млн. тонн преимущественно за счёт кукурузы (+800 тыс. тонн) и ячменя на (+200 тыс. тонн) соответственно. В то же время, ожидаемый объём урожая фуражного зерна в 2017/18МГ всё ещё будет на 42 млн тонн ниже аналогичного показателя сезона 2016/17МГ. Снижение производства зерна кукурузы, согласно декабрьской оценке, по сравнению с прошлым годом составит 30 млн. тонн. Основное падение производства в сравнение с прошлым годом, как и ранее, фиксируется в США (-14,5 млн тонн), Китае (-3,7 млн тонн), Бразилии (-3,5 млн тонн) и Украине (-3 млн. тонн) соответственно.
Следует отметить, что в своём последнем прогнозе Министерство сельского хозяйства США повысило прогноз текущего производства кукурузы в Китае на 890 тыс. тонн и Европейском Союзе на 500 тыс. тонн, снизив его на 1 млн. тонн для России. Несмотря на то, что оценка объёмов производства кукурузы в Соединённых Штатах по сравнению с ноябрём изменена не была, USDA увеличило прогноз внутреннего потребления на 1,27 млн. тонн. Как результат, оценка переходных запасов с рекордного уровня 63,19 млн тонн в сезоне 2016/17МГ была снижена по итогам 2017/18МГ до отметки в 61,92 млн тонн.
Также, не принимая во внимание повышение на 217 тыс. тонн прогноза уровня мировых запасов кукурузы в сезоне 2017/18МГ, отмечается их резкое сокращение на 23,26 млн тонн по сравнению с прошлым сезоном. Наиболее существенно, несмотря на увеличение декабрьской оценки на 891 тыс. тонн, ожидается сокращение переходных запасов в текущем сезоне по сравнению с 2016/17МГ в Китае, а именно на 21,16 млн тонн.
Текущее увеличение прогноза экспорта зерна кукурузы для ЕС на 500 тыс. тонн будет полностью компенсировано его снижением на аналогичный объём со стороны России.
Такое снижение как объёмов производства, так и запасов, на фоне роста потребления на 4,9 млн тонн не станет ценовым драйвером текущего сезона вследствие рекордных запасов сезона 2016/17 маркетингового года.
Объём мирового производства ячменя оценивается Министерством сельского хозяйства США в 141,86 млн тонн. При этом 58,68 млн. тонн приходится на страны Европейского Союза, где оценка производства в декабре была на 280 тыс. тонн снижена по сравнению с ноябрём текущего года. Увеличение прогноза производства ячменя в Канаде в текущем сезоне на 650 тыс. тонн до 7,9 млн, всё ещё не позволило обогнать Австралию с показателем в 8 млн тонн и выйти на 4 место в рейтинге основных стран производителей. В 2017/18 МГ на рынке ячменя сохранится тенденция, направленная на его сокращение – снижение объёмов производства и запасов приведёт к дальнейшему укреплению цен на данную культуру. Сокращение мировой торговли ячменём в текущем сезоне на 3,8 млн. тонн произошло преимущественно за счёт снижения экспорта из Австралии (-3,4 млн тонн) и частично из ЕС-28 (-520 тыс. тонн) и Украины (-640 тыс. тонн).
Для украинского ячменя наиболее неблагоприятным является прогноз увеличения экспорта в сезоне 2017/18МГ по сравнению с 2016/17МГ на 1,17 млн тонн нашим ближайшим конкурентом Россией. На фоне увеличения объёмов производства на 2,95 млн тонн с её стороны ожидаема политика жёсткого демпинга.
