Масличные. Обзор рынка Украины

Значительные региональные ценовые колебания предложений семян подсолнечника – рынок подсолнечника Украины все больше становится рынком продавца.

• Ограниченный срок хранения семян подсолнечника и отсутствие перспектив их экспорта могут привести к временному росту внутреннего предложения.
• Качество продукции нового урожая по-прежнему остается актуальным вопросом.
• Альтернативные маличные – актуальна ли в Украине широкая переработка сои?
• Рынком определена “оптимальная” цена закупок семян подсолнечника, при более высоких ценах наблюдается отход переработчиков от закупок.
• Отдаленные перспективы рынка семян подсолнечника: развитие рынка весной.
• Развитие украинского рынка растительных масел в ближайшей перспективе видится в невыгодном для производителей подсолнечного масла свете.
• Пальмовое масло вносит корректировки не только на внутреннем, но и на внешнем рынках растительных масел.
• Продавцы говорят об возможной активизации продажах украинского подсолнечного масла в Россию – перспективы.
• Оптимальная ценовая ситуация на рынке шрота семян подсолнечника. Стабильность, впоследствии сменяемая ростом.

Семена подсолнечника

Темпы уборки урожая подсолнечника не снижаются, большая часть урожая собрана (собрано более 2,8 млн. т), однако покупатели по-прежнему не удовлетворены уровнем внутреннего предложения маслосемян. Более того, сегодня мы вправе говорить о все большем региональном дисбалансе предложения семян подсолнечника и, соответственно, о разном ценовом уровне в регионах.

Наиболее благоприятная ситуация отмечена в южных областях Украины. Так, например, в Херсонской области особых проблем с закупкой нет, предложение подсолнечника не то чтобы избыточное, но, как отмечают региональные переработчики, достаточное. Закупки ведутся по ценам на уровне до 1510 грн./т EXW – по таким ценам на рынке можно найти партии сырья до 600 т. В соседнем Николаеве средние закупочные цены показывают несколько более высокий уровень (1530 грн./т EXW), однако, предложение семян подсолнечника также удовлетворительное. Забегая вперед, отметим, что покупатели массово жалуются на качество товара – все как один отмечают высокий процент содержания масличной примеси, низкий натурный вес продукции, наличие пустых и щуплых семян.

На востоке Украины (Донецкая и Луганская области) закупочные цены на подсолнечник достигают максимальных по стране отметок. Переработчики сообщают, что сегодня в восточном регионе у ряда трейдеров можно приобрести практически любую по объему партию семян подсолнечника с поставкой в любое указанное время, однако по ценам на уровне 1700 грн./т EXW либо 1760-1780 грн./т CPT-переработка. Как видно, на востоке Украины основной объем собранной продукции уже находится у трейдеров, что позволяем последним устанавливать приближенную к монопольной цену. Впрочем, нельзя не отметить, что декларируемая трейдерами цена предложения просто является экономически нецелесообразной для переработчиков – столь высокая цена при отсутствии роста отпускных цен на подсолнечное масло приведет к отрицательной рентабельности основной части региональных МЭЗов. По этой причине переработчик обращается на первичный рынок (к мелким производителям), где можно найти мелкие партии продукции (от 20 т) по ценам около 1550 грн./т EXW или 1600 грн./т CPT-переработка.

С перемещением на запад страны ситуация несколько улучшается – в западных областях и предложение семян подсолнечника выше, и промежуточное звено посредников не столь обширное. Во всяком случае, цены спроса со стороны переработчиков не превышают 1550 грн./т EXW, тогда как цены предложения находятся на уровне 1560-1570 грн./т EXW. Справедливости ради отметим, что и спрос на подсолнечник в регионе ввиду меньшего количества переработчиков относительно ниже, чем в других регионах.

Общим явлением для всей страны является сдерживание продаж семян подсолнечника – трейдеры и производители, понимая выгоды сложившейся ситуации, уже подсчитывают будущие прибыли от более поздних продаж маслосемян. Сегодня становится очевидным, что 2004/05 МГ окажется специфическим сезоном не только в плане цен, но и в плане сроков ведения закупок – если в нормальный сезон переработчики до зимы успевали сформировать необходимые партии сырья и после ноября даже отходили от закупок (после чего обычно активизировался экспорт), то в этом сезоне закупки будут длиться намного дольше обычного (не исключено, что закупки будут растянуты до весны, пока на рынке будет оставаться предложение более-менее крупных партий семян), соответственно, ценовой уровень не ослабнет. Говорят, что нет худа без добра – в нынешнем сезоне, с учетом перспектив стабильно-высокого ценового уровня, экспорт семян подсолнечника практически исключен (за исключением поставок под заключенные контракты или компаниями, непосредственно участвующими в производстве подсолнечника), что теоретически означает относительно большую долю предложения подсолнечника для внутренней переработки по сравнению с сезонами, когда экспорт семян активно развивается. Кстати, когда факт отсутствия перспектив экспорта семян подсолнечника будет осознан рынком (в частности, владельцами маслосемян), не исключен временный рост предложения семян, сопровождаемый стабилизацией внутренних цен.

Низкое качество выращенной продукции (большой процент содержания обрушенных и дробленых семян, и, главное, повышенная кислотность семян) не позволяет хранить семена долгое время без ухудшения качества, тем более, в неприспособленных условиях большинства товаропроизводителей. А именно на хранение и более позднюю реализацию рассчитывает значительная часть украинских производителей и трейдеров – это означает либо существенное снижение качества семян подсолнечника к весне 2005 г., либо ускорение продаж сформированных партий в ближайшие месяцы.

Что касается опубликованных Ассоциацией “Укролияпром” данных о том, что общая загрузка перерабатывающих семена подсолнечника мощностей не превышает 30%, то, судя по результатам проведенных нами опросов переработчиков, данные цифры занижены. Многие переработчики пока работают в полную силу, некоторые, конечно, жалуются на недогрузку, однако, не в таких процентных соотношениях. Конечно, загрузку нужно подсчитывать за весь сезон работы переработчиков, однако пока данный показатель вовсе не плох. Разумеется, подсчитывая наперед, можно прогнозировать нехватку сырья и новый ценовой виток весной-летом 2005 г., снижение предложения сырья до минимума – ценовой барьер и недостаточное внутреннее предложение вынудит отойти от закупок основную часть средних национальных переработчиков, и тогда показатель загрузки перерабатывающей отрасли, конечно, будет существенно отличаться от сегодняшнего. И все же, повторимся, сегодня ситуация с объемами переработки не слишком пессимистична.

Добавим также, что, поскольку общая мощность крупных перерабатывающих предприятий по семенам подсолнечника уже превышает 5,3 млн. т, а Украина никогда не производила и в ближайшее время не будет производить такие объемы семян, в любом сезоне перерабатывающие масложировые предприятия будут испытывать недогрузку мощностей. Так что ситуация вполне объективна.

Еще один новомодным веянием на рынке семян подсолнечника, возникшим на прошлой неделе, является распространение мнений о том, что необходимо стимулировать импорт в Украину соевых бобов – мол, раз переработчики недогружены семенами подсолнечника, то пускай перерабатывают сою. В частности, “Укролияпром” предлагает ввести импортную пошлину на соевый шрот и экспортную пошлину на соевые бобы и семена рапса с целью стимулирования ввоза и переработки соевых бобов.

Пошлина на семена подсолнечника уже есть, но ее, оказывается, недостаточно.

Идея увеличения переработки соевых бобов особого энтузиазма у большинства переработчиков не вызывает. С учетом текущих мировых цен и фрахтовых ставок быстрые подсчеты показывают, что с поставкой в ноябре партия американской сои нового урожая любого объема будет доступна украинским переработчикам (не только расположенным вблизи портов, но и более удаленным от портов) по ценам на уровне 1400 грн./т CPT-переработка. “Условно предлагая” партии сои МЭЗам с поставкой в ноябре, мы не наши одобрения данной идеи. Основными негативными моментами в переработке сои являются, во-первых, неприспособленные под переработку сои технологии. На предприятиях, рассчитанных сугубо на переработку семян подсолнечника (каких в Украине большинство) работа с соевыми бобами требует изменения технологического цикла (иногда необходимо дооборудование). Во-вторых, на таких заводах экономическая эффективность переработки сои будет невелика – просто мощности изначально строились под иную продукцию. В-третьих, переработчики не имеют налаженных сетей сбыта соевого шрота и соевого масла в Украине, что также выступает фактором, ограничивающим желание заниматься переработкой соевых бобов. И, в-четвертых, низкое содержание масла в сое (порядка 25%) делает данное сырье менее выгодным именно для производства масла по сравнению с семенами подсолнечника.

Украина уже имела негативный опыт переработки сои в период, когда на государственном уровне была поставлена задача производить 1 млн. т сои в год. Далее были поставки американского соевого шрота по американской кредитной линии, которые также были неудачными: по одной из версий, импортный соевый шрот содержал токсины, но по другой версии, шрот предварительно не был подготовлен для непосредственного скармливания животным.

По итогам 2003 г. в Украине переработкой сои занимались 3 завода – в Черновцах, Пологах и Нежине – загрузка данных переработчиков не решит проблемы внутреннего рынка маслосемян. К тому же, приоритетом правительственных программ в сельском хозяйстве в последнее время является забота о внутреннем товаропроизводителе, а ни о переработчике, а поскольку в 2004/05 МГ производитель семян подсолнечника находится в достаточно выгодном положении, то заставить правительство пойти на меры по изменению ситуации будет непросто.

Проанализировав текущую рыночную ситуацию, делаем следующие выводы:

1. во-первых, несмотря на то, что уборка подсолнечника движется к завершению, предложение семян на рынке если и растет, то низкими темпами. Продающиеся на рынке объемы сразу закупаются и перерабатываются – основная масса переработчиков не может закупить сырье впрок (хотя уже середина октября, и в другие сезоны в этому времени уже по крайней мере треть объемов, необходимых для работы в течение сезона, была закуплена).
2. во-вторых, основная часть МЭЗов запущена, что подразумевает устойчивый спрос с их стороны на сырье. К тому же, как видно, в 2004/05 МГ спрос на семена подсолнечника будет стабильно-высоким на протяжении длительного временного интервала, что стимулирует производителей и трейдеров затягивать продажу имеющихся объемов.
3. в-третьих, перспектив дальнейшего роста закупочных цен при нынешнем уровне цен на подсолнечное масло переработчики пока не видят. Если закупочные цены выйдут на уровень 1600 грн./т EXW, может произойти временный отход большинства переработчиков от закупок вплоть до остановки переработки, что приведет к снижению спроса и, соответственно, стабилизации цен (например, ГАК “Хлеб Украины” в связи с высокими ценами приостановила ранее широко разрекламированную закупку семян подсолнечника).

С учетом вышесказанного прогнозируется устойчиво-высокий спрос на семена подсолнечника до весны 2005 г., в то время как предложение маслосемян по-прежнему будет ограничено (сдерживание продаж). В результате средние цены закупки будут находиться на уровне до 1550 грн./т EXW – данный уровень для покупателей является “еще возможным”, а для продавцов – выгодным (назовем указанный ценовой уровень “оптимальным”). В случае установки цен выше оптимального уровня и при сохранении нынешнего ценового уровня на подсолнечное масло произойдет отход от закупок основной части переработчиков, и рынок будет вынужден вернуться к оптимуму. Перспективы отсутствия экспорта семян подсолнечника, возможно, окажут на рынок стабилизирующее воздействие и принесут кратковременное облегчение переработчику. Препятствием росту цен также являются вопросы качества маслосемян.

Однако, мы также считаем, что Украина имеет неплохие, но не быстрые, перспективы роста цен на подсолнечное масло, и особенно увеличения спрос со стороны России, которая сможет платить за украинское масло относительно дороже, чем другие иностранные покупатели. Поэтому цены на подсолнечник смогут меняться в сторону увеличения вслед за ростом цен на экспортном рынке подсолнечного масла.

Подсолнечное масло

Сразу оговоримся, что ближайшие перспективы развития рынка подсолнечного масла неблагоприятны для переработчиков семян подсолнечника – большинство из них, по причине роста закупочных цен на семена, планирует вернуть свои прибыли путем реализации подсолнечного масла по более высоким ценам. Однако, данные расчеты исходят из монопольного положения как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Если внутреннем рынке возможны продажи по высоким ценам, но при этом недостаточными объемами, то влияние украинских производителей на внешние рынки подсолнечного масла пока затруднено.

Рассматривая внутренний рынок подсолнечного масла, можно отметить, что за неделю ценовой диапазон снова сузился – цены предложения находятся на уровне 3900-4100 грн./т EWX (хотя при этом цена реальных закупок крупных объемов по-прежнему находится на уровне 4000 грн./т EXW). При этом цены подвержены региональным колебаниям – западный регион характеризуется максимальными закупочными ценами, центральный и восточный регионы (особенно Днепропетровская область) являются лидерами минимальных цен. В целом, внутренний рынок характеризует нежеланием переработчиков реализовывать имеющиеся объемы – на свободном рынке продаются минимальные партии (остальное продается под ранее заключенные контракты), большая часть продукции пока складируется либо с перспективами экспорта, либо с надеждой на рост цен на внутреннем рынке. Переработчиков можно понять – если начать реализацию масла по текущим ценам, то внутренний рынок (емкость которого относительно валового объема производства подсолнечного масла составляет относительно небольшой процент) быстро насытится, и цены на нем снизятся. Снижение же внутренних цен, во-первых, вызовет ожидание внешних покупателей снижения экспортных цен, во-вторых, снижение внутренних цен будет означать неисполнение планов переработчиков повысить рентабельность производства за счет более прибыльных продаж продукции на национальном рынке. В итоге имеем: производители менее других заинтересованы в насыщении маслом внутреннего рынка.

Что касается экспортного рынка, то это поприще особых выгод продавцу также пока не несет – цены закупки подсолнечного масла портах несколько ослабли и находятся на уровне $610-615/т CPT-порт, что отражает сезонные тенденции цен мирового рынка растительных масел. Закупки подсолнечного масла в данный момент производит Бердянск и Ильичевск.

В последнее время на рынке появились слухи о возможных поставках украинского подсолнечного масла в Россию. Поставки на российский внутренний рынок в ближайшее время пока малореальны (не считая отгрузок рафинированного масла) – текущий ценовой уровень в приближенных к Украине регионах ($617/т EXW Воронеж на нерафинированное подсолнечное масло и $774/т EXW Ростов-на-Дону на рафинированное масло) делает импорт украинского масла малопривлекательным. К тому же, в РФ внутренняя торговля маслом активна, в то время как в Украине массовой торговли нет. Россия, также собравшая в новом сезоне меньший урожая семян подсолнечника, может быть интересна для Украины лишь тем, что в 2004/05 МГ сезонные закупки подсолнечного масла могут начаться ранее обычного – скажем, в конце зимы 2005 г. Однако, мы верим, что в нынешнем сезоне вторая его половина пройдет именно под знаком активных поставок украинского подсолнечного масла в Россию.

Интересным и важным фактором, на наш взгляд, являются перспективы роста импорта пальмового масла в Украину. В частности, уже в ноябре 2004 г. импорт пальмового масла может вырасти примерно до 30-40 тыс. т. При этом столь существенные объемы ввозятся полностью под заключенные контракты (в основном, покупателями являются предприятия маргариновой и кондитерской отраслей). К этому стоит добавить, что, по сравнению с подсолнечным, пальмовое масло и продукция его переработки (олеин и стеарин) имеет более привлекательную цену – на уровне 2800 грн./т СРТ-переработка. Подобная экспансия пальмовых альтернатив приведет к снижению спроса со стороны пищевой отрасли в ноябре-декабре 2004 г., что значительно ослабит внутренний рынок подсолнечного масла. Отметим, что рост импорта тропических масел в Украину наблюдается практически всегда, когда уровень внутреннего предложения и особенно внутренних цен становится малопривлекательным для украинских предприятий пищепрома.

Удешевление пальмового масла, мировые цены на которое достигли минимальных за последний год отметок (более того, прогнозируется дальнейшее снижение мировых цен на пальмовое масло под давлением снижения цен на соевое масло) при одновременном росте экспортных цен на украинское подсолнечное масло может привести к тому, что традиционные покупатели отечественного масла на Ближнем Востоке до конца 2004 г. переключатся на закупки других видов растительных масел. Это связано с особенностями питания арабского населения – основная часть импортированного масла идет на нужны малоплатежеспособного населения, потому при желании подсолнечное масло без особых проблем может временно быть заменено более дешевым пальмовым маслом. В то же время, тем покупателям, которые традиционно интересуются закупками только подсолнечного масла, придется платить за него дороже, однако, при этом они также будут вынуждены снизить объемы закупок.

Резюмируя вышесказанное, отметим:

1. рассчитывать на выгодную внутреннюю цену и высокий экспортный спрос в ближайшее время переработчикам не следует. К ноябрю внутренний рынок, видимо, либо создаст запасы подсолнечного масла, либо частично переключится на пальмовое масло. На экспорт особых расчетов также нет – повышение импортного спроса со стороны Европы будет более чем компенсировано снижением спроса со стороны ближневосточных импортеров (или спрос упадет по обоим направлениям). В итоге в ближайшее время (примерно со второй середины ноября) возможно некоторое снижение или стабилизация внутренних цен.
2. факторами поддержки цен выступают снижение прогнозов производства подсолнечного масла в стране, а также нежелание производителей реализовывать масло по более низким ценам.
3. наблюдать более высокие внутренние цены производитель сможет ближе к весне 2005 г., на этот же период возможен рост экспортных цен (хотя, конечно, многое будет зависеть от объемов экспорта аргентинского подсолнечного масла). Итак, в более отдаленных периодах прослеживаются перспективы роста экспортных цен, однако, объемы внешнего спроса, видимо, останутся на относительно низком уровне, хотя они могут быть адекватны снижению уровня внутреннего производства масла.

Шрот подсолнечника

Поскольку шрот семян подсолнечника является явно выраженным экспортным продуктом (соотношение внутреннего потребления/экспорта в структуре производства составляет примерно 2:9), то вначале уделим внимание экспортному рынку, как более важному в вопросах ценообразования. В октябре-декабре внешний спрос на украинский шрот (со стороны предприятий птицеводства в Прибалтике, Польше и соседней Беларуси) можно назвать стабильно-активным. Большим спросом пользуется более качественный высокопротеиновый шрот, однако, подобной продукции на украинском рынке немного. В целом покупатели удовлетворены качеством производимой в Украине продукции – по информации национальных операторов рынка, среднее содержание протеина в шроте семян подсолнечника нового урожая пока находится на уровне 38-39%, что приближается к уровню прошлого года. Процент производства низкопротеинового шрота (34-35%) на удивление невелик (равно как и высокопротеинового). Можно сказать, что основная доля производства приходится на шрот, который по своим качествам и цене удовлетворяет внешних покупателей. При условии, что украинские производители не повысят отпускные цены на шрот, экспортный поток в ближайшем будущем будет стабилен. В данный момент рынок сбалансирован, и по установленной цене продаются оптимальные объемы. Искусственное нарушение равновесия в любую сторону будет болезненно (с потерями как для продавцов, так и для покупателей) воспринято рынком.

На экспорт шрот семян подсолнечника указанного “нормального” качества продается по цене $105/т DAF граница с Украиной с поставкой в октябре/ноябре. Более низкую цену (-$5/т) платят за шрот более низкого качества, соответственно, за шрот высокого качества платят премиум (+$5/т). Дороже покупателю обходится крупная партия с близкими сроками поставки.

Что касается внутреннего рынка, то ценовая ситуация здесь практически не изменилась, предложение шрота на рынке повышается, однако внутренний спрос по-прежнему низкий. Внутренние цены реализации шрота находятся на уровне 630-700 грн./т EXW (ценовой уровень реальных закупок составляет 660-670 грн./т EXW). Производитель бы и рад повысить отпускные цены (чтобы хоть немного поднять низкую в этом сезоне рентабельность), однако против него выступает, во-первых, довольно высокое предложение зернофуражных культур на внутреннем рынке, а, во-вторых, при росте экспортных цен внешние покупатели снизят объемы закупок.

В итоге отметим, что ценовая ситуация на рынке шрота семян подсолнечника, видимо, останется стабильной до конца 2004 г. – т.е. факторы поддержки и ослабляющие факторы будут уравновешивать друг друга. Период кратковременного ослабления внутренних цен в принципе возможен, однако, питать надежды на ощутимое ослабление цен не следует. Рост внутренних цен на шрот семян подсолнечника прогнозируется на весну 2005 г., когда, с одной стороны снизится предложение зерновых культур, а, другой стороны, сократится предложение шротов. Росту цен на шрот (как внутренних, так и экспортных) будет способствовать и сезонный рост мировых цен на шроты масличных культур, традиционно начинающийся с февраля.